Jawaban singkat
Saham AS yang dibeli melalui broker adalah bagian kepemilikan perusahaan yang disimpan di akun broker Anda. Bitget rToken adalah token yang diterbitkan Reality, platform tokenisasi Bitget, dan dirancang untuk mengikuti nilai ekonomi satu saham yang disimpan sebagai cadangan. Eksposur harganya tampak serupa, tetapi siapa yang memegang saham, hak apa yang Anda peroleh, cara membayar, dan aturan yang melindungi Anda semuanya berbeda.
Artikel ini membandingkan keduanya dalam empat hal: aset dasar dan cara penyimpanannya, hak pemegang saham, mata uang trading dan efisiensi modal, serta regulasi dan tempat trading. Untuk cara kerja rToken dan cara membelinya, lihat panduan Bitget rToken kami sebelumnya.
Aset dasar dan cara penyimpanannya
Saat Anda membeli saham AS melalui broker, saham biasanya disimpan atas nama broker (“street name”): nominee broker tercatat dalam daftar perusahaan, sementara akun Anda menunjukkan Anda sebagai pemilik manfaat. Anda memiliki klaim atas sekuritas di akun Anda sendiri, berdasarkan perjanjian nasabah broker dan aturan yang berlaku bagi broker-dealer.
Dengan rToken, saham berada satu langkah lebih jauh. Reality memegang saham dasar melalui broker-dealer AS (Bitget menyebut Alpaca Securities) dan menerbitkan token atas saham tersebut. FAQ Bitget menyatakan setiap rToken didukung 1:1 oleh saham dasar yang dipegang melalui perusahaan tujuan khusus, dan menggambarkan apa yang Anda pegang sebagai klaim bertoken on-chain atas hak ekonomi manfaat saham, bukan kepemilikan terdaftar.
Ada dua konsekuensinya. Pertama, eksposur Anda bergantung pada penerbit dan pengaturan kustodinya, selain pada perusahaan. Bitget menyatakan The Network Firm menerbitkan atestasi cadangan harian; atestasi ini menunjukkan dukungan aset, tetapi bukan jaminan. Kedua, asetnya berupa token. Token dibuat dan dihapus melalui proses mint-and-burn, dan Bitget menyatakan rToken yang didukung dapat ditarik ke dompet yang kompatibel di Arbitrum dan Morph. Saham di akun broker tidak dapat dikirim ke dompet kripto, sedangkan token yang dikirim lewat jaringan yang salah dapat hilang permanen.
Hak pemegang saham, hak suara, dan aksi korporasi
Pemegang saham dapat memberikan suara atas direksi dan usulan lain, biasanya melalui kuasa (proxy) lewat broker, serta menerima dividen dan hak lainnya melalui akun. Bitget menyatakan rToken tidak memberikan hak suara maupun hak pendaftaran saham. Anda mendapatkan sisi ekonomi saham, bukan suara dalam perusahaan.
- Dividen tunai: Bitget menyatakan dividen tunai bersih yang memenuhi syarat dikonversi ke USDT dan dikreditkan terpisah, bukan diinvestasikan kembali. FAQ-nya menyebutkan pemotongan pajak AS sebesar 30% berlaku di mana pun lokasi pemegangnya. Investor non-AS yang memegang saham di broker mungkin dapat mengklaim tarif perjanjian pajak yang lebih rendah dengan mengisi Form W-8BEN, tergantung negaranya.
- Pajak: menerima dividen dalam USDT tidak membuatnya bebas pajak. Perlakuan pajak bergantung pada tempat tinggal Anda dan dapat berbeda dari pajak atas saham yang dipegang langsung.
- Dividen saham dan pemecahan saham: dividen saham dicerminkan dengan penerbitan rToken tambahan, dan pemecahan serta penggabungan saham (reverse split) yang didukung diterapkan otomatis pada kepemilikan.
- Peristiwa lain: merger dan spin-off ditangani mengikuti saham dasarnya, sedangkan rights issue, tender offer, dan delisting diputuskan kasus per kasus dan diumumkan oleh Bitget. Pemegang saham biasanya dapat memilih ikut atau tidak dalam tender offer atau rights issue; pemegang rToken bergantung pada ketentuan yang diumumkan Bitget.
Mata uang trading dan efisiensi modal
Di sinilah rToken dirancang untuk menonjol. Saham AS diperdagangkan dalam dolar AS, sehingga investor di luar AS biasanya perlu mendanai akun broker dan menukar mata uang. rToken yang didukung diperdagangkan terhadap USDT, sehingga pengguna Bitget dapat beralih dari eksposur kripto ke eksposur saham di akun yang sama tanpa membuka akun broker atau menyimpan saldo USD terpisah.
- Jam trading: bursa AS beroperasi pada sesi yang ditetapkan, dan sebagian broker menambahkan jam perpanjangan. Bitget menyatakan semua rToken diperdagangkan 24/5 (Waktu Timur AS), mencakup sesi pra-pasar, reguler, setelah jam bursa, dan malam hari, serta sekitar 90 rToken utama juga diperdagangkan 24/7, termasuk akhir pekan dan hari libur AS. Bitget menyediakan likuiditas di luar jam bursa, sehingga kedalaman pasar dan spread dapat berbeda dari saham dasarnya, dan harga dapat mengalami gap saat pasar AS dibuka kembali.
- Jumlah pecahan: Bitget mendukung jumlah pecahan untuk rToken yang memenuhi syarat. Banyak broker juga menawarkan saham pecahan, sehingga perbedaan ini tidak sebesar dulu.
- Jaminan dan leverage: Bitget menyatakan lebih dari 100 rToken dapat digunakan sebagai jaminan di Unified Trading Account-nya, sebagian dengan rasio jaminan hingga 95%, dan pengguna yang memenuhi syarat dapat memperdagangkan rToken dengan leverage hingga 10x. rToken juga dapat menjadi jaminan Crypto Loans, dengan loan-to-value (LTV) awal 78%, permintaan margin tambahan pada 85%, dan likuidasi pada 91% untuk banyak aset. Akun margin di AS umumnya memungkinkan pinjaman hingga 50% dari harga beli berdasarkan Regulation T, dan broker dapat menetapkan batas yang lebih ketat.
- Risiko leverage: menggunakan token saham sebagai jaminan membuat dana yang sama bekerja dua kali, tetapi gap harga setelah akhir pekan atau penurunan saham dapat memicu permintaan margin tambahan atau likuidasi di seluruh akun terpadu, termasuk posisi pada aset lain.
- Penyelesaian dan transfer: transaksi saham AS diselesaikan satu hari kerja setelah transaksi (T+1). Transaksi rToken diselesaikan di dalam akun Bitget Anda, dan token yang didukung dapat dipindahkan on-chain.
- Biaya: broker dapat mengenakan komisi dan biaya konversi mata uang. Di Bitget Anda membayar biaya maker dan taker, spread, biaya memperoleh USDT, dan biaya jaringan untuk transfer jika ada. USDT sendiri membawa risiko stablecoin.
Regulasi dan tempat trading
Saham yang tercatat di AS diperdagangkan di bursa yang terdaftar di SEC, seperti NYSE dan Nasdaq. Broker AS diatur oleh SEC dan FINRA dan wajib mengupayakan eksekusi terbaik untuk order nasabah. Jika broker anggota SIPC bangkrut, sekuritas dan uang tunai nasabahnya dilindungi hingga US$500.000, termasuk hingga US$250.000 untuk uang tunai. SIPC tidak menanggung kerugian pasar.
rToken diperdagangkan di Bitget, sebuah exchange kripto, bukan di bursa saham AS, dan harganya terbentuk di pasar Bitget sendiri. Bitget menyebut Reality sebagai platform berlisensi, tetapi materi publik yang kami tinjau tidak menyebutkan regulatornya. Pengumuman peluncuran Bitget menyatakan token tersebut belum didaftarkan berdasarkan US Securities Act of 1933 dan tidak boleh ditawarkan atau dijual di Amerika Serikat atau kepada orang AS, dan FAQ menyatakan rToken umumnya tidak tersedia bagi orang AS.
Saham dasarnya disimpan di broker-dealer anggota SIPC, tetapi nasabah broker tersebut adalah entitas yang memegang cadangan, bukan Anda. Jangan berasumsi perlindungan SIPC atau perlindungan investor AS berlaku bagi Anda sebagai pemegang token; upaya hukum Anda bergantung pada ketentuan Reality dan hukum yang mengaturnya.
Regulator mengawasi struktur ini. Dalam pernyataan Januari 2026, staf SEC menyatakan bahwa sekuritas tetap merupakan sekuritas ketika ditokenisasi. Pernyataan itu menjelaskan model pihak ketiga seperti token kustodian dan memperingatkan bahwa model tersebut dapat membuat pemegang menghadapi risiko tambahan terkait pihak lawan, operasional, dan kepailitan.
Perbandingan berdampingan
| Aspek | Bitget rToken | Saham AS melalui broker |
|---|---|---|
| Yang Anda pegang | Token yang memberi hak ekonomi manfaat, didukung 1:1 oleh saham yang dipegang melalui Reality | Saham itu sendiri, disimpan di akun broker Anda |
| Kustodi | Pengaturan broker-dealer dan SPV milik Reality; token berada di akun Bitget atau dompet Anda | Broker Anda, berdasarkan perjanjian nasabahnya |
| Hak suara | Tidak ada | Biasanya melalui kuasa (proxy) lewat broker Anda |
| Dividen tunai | Dibayar dalam USDT setelah pemotongan pajak AS 30% | Dibayar tunai; tarif perjanjian pajak dapat berlaku dengan Form W-8BEN |
| Mata uang trading | USDT | Biasanya dolar AS |
| Jam trading | 24/5; sekitar 90 rToken utama 24/7 | Sesi bursa ditambah jam perpanjangan broker, jika ada |
| Jaminan | rToken yang memenuhi syarat di Unified Trading Account dan Crypto Loans | Akun margin dalam batas broker dan regulasi |
| Tempat trading dan perlindungan | Pasar Bitget dan ketentuan penerbit; tidak ditawarkan kepada orang AS | Bursa dan broker teregulasi; SIPC di perusahaan anggota AS |
Angka rToken berasal dari FAQ Bitget per November 2026 dan dapat berubah.
Apa yang membedakan Bitget rToken
Beberapa exchange kini mencantumkan saham bertoken, dengan struktur yang berbeda-beda. Bitget mengumumkan Reality pada Mei 2026 sebagai platform tokenisasinya sendiri, sehingga penerbitan dan trading saling terkait erat, mirip Kraken setelah induk perusahaannya membeli Backed, penerbit xStocks.
Bitget membayar dividen tunai yang memenuhi syarat secara terpisah dalam USDT, sedangkan xStocks dan Binance bStocks umumnya menginvestasikannya kembali ke saldo token. Bitget juga menawarkan trading sepanjang waktu untuk sekitar 90 rToken dan menerima lebih dari 100 rToken sebagai jaminan. Fitur ini cocok bagi trader aktif yang sudah memegang USDT, tetapi tidak membuat rToken sama dengan memiliki sahamnya.
Mana yang cocok untuk Anda?
rToken mungkin cocok bagi orang yang sudah trading di Bitget, menginginkan eksposur harga saham AS dalam USDT, menghargai jam trading yang lebih panjang atau ingin memakai eksposur saham sebagai jaminan, dan menerima risiko penerbit, platform, serta stablecoin.
Saham langsung mungkin cocok bagi orang yang menginginkan kepemilikan hukum dan hak suara, bursa dan broker yang teregulasi, skema perlindungan investor, serta formulir pajak dividen standar, terutama untuk investasi jangka panjang.
Sebelum membeli rToken, periksa token spesifik dan aset dasarnya, atestasi cadangan terbaru, jam trading dan spread, biaya, aturan dividen dan aksi korporasi, jaringan penarikan yang didukung, serta apakah Anda memenuhi syarat di negara Anda. Ketentuan produk dapat berubah.
